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Tenaris anuncia los resultados del segundo trimestre de 2020

August 05, 2020

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados contables intermedios consolidados condensados no auditados presentados en dólares estadounidenses (US$) y preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, según fueron emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad y adoptadas por la Unión Europea (NIIF). Asimismo, este comunicado de prensa incluye medidas alternativas del rendimiento que no son NIIF, es decir, EBITDA, Flujo libre de efectivo y Efectivo/deuda neta. Para más información sobre estas medidas alternativas del rendimiento, ver el Anexo I.

LUXEMBURGO, Aug. 05, 2020 (GLOBE NEWSWIRE) -- Tenaris S.A. (NYSE y México: TS y MTA Italia: TEN) (“Tenaris”) anunció hoy los resultados del trimestre finalizado el 30 de junio de 2020 comparados con los resultados del trimestre finalizado el 30 de junio de 2019.

Resumen de los resultados del segundo trimestre de 2020

(Comparación con el primer trimestre de 2020 y el segundo trimestre de 2019)

 T2 2020T1 2020T2 2019 
Ingresos por ventas netos (millones de US$)1,241 1,762 (30%)1,918 (35%)
Resultado operativo (millones de US$)(91)(510)82%234 (139%)
(Pérdida) ganancia del período (millones de US$)  (50)(666)92%240 (121%)
(Pérdida) ganancia del período atribuible a los
 accionistas de la Compañía (millones de US$)
(48)(660)93%241 (120%)
(Pérdida) ganancia por ADS (US$)(0.08)(1.12)93%0.41 (120%)
(Pérdida) ganancia por acción (US$)(0.04)(0.56)93%0.20 (120%)
EBITDA* (millones de US$)59 280 (79%)370 (84%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos)4.7%15.9% 19.3% 

*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/reversiones por desvalorizaciones. EBITDA incluye cargos por indemnizaciones por despido de US$54 millones en el T2 2020 y US$23 millones en el T1 2020. De no incluirse dichos cargos, EBITDA habría ascendido a US$113 millones (9.1%) en el T2 2020 y US$303 millones (17.2%) en el T1 2020.

Nuestras ventas en el segundo trimestre descendieron un 30% secuencial luego de la rápida caída de la actividad económica, el consumo de petróleo y la actividad de perforación como resultado de las medidas para contener la pandemia de COVID-19 en todo el mundo. Las ventas en América del Norte y América del Sur se vieron particularmente afectadas pero algunas áreas, como Medio Oriente y offshore, mostraron más resiliencia.

En respuesta a esta crisis, que tendrá un impacto profundo y prolongado en nuestro sector, y la fuerte reducción de nuestros ingresos, hemos adoptado medidas para ajustar el nivel de nuestras operaciones en todo el mundo, reajustar nuestra estructura de costos fijos, reducir el capital de trabajo y fortalecer nuestra situación financiera.

EBITDA durante el trimestre, que incluye US$54 millones en cargos por indemnizaciones por despido, se mantuvo positivo incluso luego de verse afectado por la baja absorción de costos fijos y semi-fijos e ineficiencias relacionadas con la profunda caída de la utilización de la capacidad en nuestras plantas de producción. No obstante, registramos una pérdida neta de US$50 millones a medida que avanzamos con nuestras medidas de reestructuración.

El flujo libre de efectivo se mantuvo fuerte en US$402 millones, con una nueva reducción del capital de trabajo de US$446 millones, que generó una reducción de US$763 millones en el primer semestre. En consecuencia, nuestra posición neta de caja (es decir, efectivo, otras inversiones corrientes y no corrientes menos deuda financiera total) mejoró y se mantuvo en US$670 millones al 30 de junio de 2020.

Situación del mercado y perspectivas

El colapso del consumo global de petróleo como resultado de las medidas adoptadas para contener la propagación de la pandemia de COVID-19 ha derivado en un fuerte aumento de los inventarios en todo el mundo. Si bien la actividad económica y el consumo de petróleo se recuperaron en cierta medida del bajo nivel registrado en abril y se ha coordinado un excepcional nivel de recortes de producción, llevará mucho tiempo volver a equilibrar el nivel de inventarios de petróleo y la capacidad de producción para lograr la recuperación del consumo y alcanzar los niveles previos a la pandemia. Este escenario se presenta distante y plagado de incertidumbre. En este contexto, las inversiones en exploración y producción de petróleo y gas se han visto seriamente recortadas y no se prevé una recuperación en el futuro próximo.

La demanda de productos tubulares de la industria de petróleo y gas ha caído en forma significativa en el segundo trimestre, luego de la reducción en el número de equipos de perforación en actividad, y prevemos que continuará cayendo en el segundo semestre como resultado de una menor actividad de perforación y altos niveles de inventarios, en particular en América del Norte. Las ventas continuarán viéndose afectadas por caídas de los precios realizados.

En este contexto incierto, prevemos una nueva reducción significativa de las ventas y márgenes durante el tercer trimestre de 2020 que afectará a todas las regiones, antes de que podamos ver alguna mejora en el cuarto trimestre. Nuestro margen de EBITDA en el tercer trimestre, excluyendo los cargos de reestructuración, podría caer a un nivel bajo cercano a un solo dígito, mientras prevemos continuar reduciendo el capital de trabajo y generar un flujo libre de efectivo positivo.

Análisis de los resultados del segundo trimestre de 2020

Tubos

El siguiente cuadro muestra el volumen de ventas de tubos sin costura y con costura para nuestro segmento de negocios Tubos por los períodos indicados a continuación:

Volumen de ventas de Tubos
 (miles de toneladas métricas)
T2 2020T1 2020T2 2019
Sin costura446665(33%)674(34%)
Con costura108170(36%)173(37%)
Total554835(34%)846(35%)

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

TubosT2 2020T1 2020T2 2019
Ingresos por ventas netos (millones de US$)     
América del Norte485 878 (45%)863 (44%)
América del Sur145 224 (35%)337 (57%)
Europa169 134 26%194 (13%)
Medio Oriente y África308 331 (7%)315 (2%)
Asia Pacífico83 90 (8%)105 (21%)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)1,190 1,657 (28%)1,814 (34%)
Resultado operativo (millones de US$)(75)(478)84%216 (135%)
Margen operativo (% de ventas)(6.3%)(28.8%) 11.9% 

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares disminuyeron 28% con respecto al trimestre anterior y un 34% interanual. Si bien los volúmenes de ventas disminuyeron 34%, los precios de venta promedio aumentaron 8% debido a que el mix de productos vendidos fue más rico que en el trimestre anterior. Las ventas disminuyeron en todas las regiones excepto Europa, en particular en América del Norte y Sur, reflejo de la disminución de la actividad de perforación registrada en el trimestre por interrupciones causadas por COVID-19. En América del Norte las ventas disminuyeron 45% debido a la profunda caída de la actividad en los Estados Unidos y Canadá, donde el número promedio de equipos de perforación en actividad disminuyó 57% en comparación con el trimestre anterior. En América del Sur sufrimos una abrupta caída de la actividad en Argentina y la región andina. En Europa registramos mayores ventas de tubos de conducción para proyectos de la industria de procesamiento de hidrocarburos (HPI) y productos OCTG en el Mar del Norte y Rusia. En Medio Oriente y África registramos un alto nivel de ventas en la región del Mar Caspio, en Qatar y para una tubería offshore en África Occidental, compensado por menores ventas en el resto de la región. En Asia Pacífico, registramos mayores despachos en China, compensados por menores ventas a Tailandia y Australia

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares ascendió a una pérdida de US$75 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con una pérdida de US$478 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$216 millones en el segundo trimestre de 2019. La pérdida operativa para nuestro segmento de negocios Tubos incluyó cargos por indemnizaciones por despido de US$52 millones en el trimestre y US$23 millones en el trimestre anterior. El primer trimestre también incluyó un cargo por desvalorización de US$582 millones. A pesar de la reducción de los costos de insumos, los costos laborales y los gastos de comercialización y administración, nuestro resultado operativo experimentó una baja absorción de costos fijos y semi-fijos e ineficiencias relacionadas con la abrupta caída de los volúmenes.

Otros

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Otros, los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

OtrosT2 2020T1 2020T2 2019
Ingresos por ventas netos (millones de US$)51 105 (51%)104 (50%)
Resultado operativo (millones de US$)(15)(32)52%  18 (182%)
Margen operativo (% de ventas)(29.5%)(30.2%) 17.7% 

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron a la mitad en forma secuencial e interanual.  Si bien los ingresos de todos nuestros negocios comprendidos en el segmento Otros disminuyeron durante el trimestre, la mayor parte de la disminución correspondió a varillas de bombeo. El margen operativo negativo refleja la menor absorción de costos fijos y las ineficiencias relacionadas con el bajo nivel de utilización de capacidad durante el trimestre.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a US$286 millones, o 23.0% de los ingresos por ventas netos en el segundo trimestre de 2020, en comparación con US$357 millones, o 20.3% en el trimestre anterior y US$339 millones, o 17.7% en el segundo trimestre de 2019. Los gastos de comercialización y administración disminuyeron un 20% secuencial, principalmente debido a menores gastos de comercialización asociados con la disminución de los volúmenes de despachos, menor depreciación y amortización y una disminución de los costos laborales parcialmente compensados por cargos por indemnizaciones por despido por US$26 millones incluidas en estos gastos.

Los resultados financieros ascendieron a una pérdida de US$14 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con una pérdida de US$22 millones en el trimestre anterior y una pérdida de US$6 millones en el segundo trimestre de 2019. La pérdida del trimestre corresponde principalmente a una pérdida cambiaria no monetaria de US$10 millones sobre saldos intercompañía, US$5 millones relacionados con la apreciación del euro sobre deudas intercompañía denominadas en euros y US$4 millones relacionados con la depreciación del real brasileño sobre deuda intercompañía denominada en dólares en nuestras subsidiarias brasileñas. Estos resultados son compensados en gran medida por cambios en nuestra reserva de conversión monetaria.

El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas ascendió a US$4 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con US$2 millones en el trimestre anterior y US$26 millones en el segundo trimestre del año pasado. Los resultados del trimestre derivan principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE:TX) y Techgen, parcialmente compensados por pérdidas derivadas de nuestra participación accionaria en Usiminas.

El impuesto a las ganancias ascendió a una ganancia de US$49 millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con una pérdida de US$136 millones en el trimestre anterior y una pérdida de US$15 millones en el segundo trimestre del año pasado. Secuencialmente, el impuesto a las ganancias del trimestre se vio influenciado por menores resultados imponibles atribuibles a las pérdidas operativas incurridas y al efecto puntual sobre cargos por impuesto diferido registrados en el primer trimestre en relación con la devaluación de varias monedas frente al dólar estadounidense, en particular el efecto de la devaluación de 25% del peso mexicano sobre la base fiscal utilizada para calcular impuestos diferidos en nuestras subsidiarias mexicanas cuya moneda funcional es el dólar estadounidense.

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al segundo trimestre de 2020

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el segundo trimestre de 2020 ascendió a US$448 millones, en comparación con US$516 millones en el primer trimestre de 2020 y US$342 millones en el segundo trimestre del año pasado. Durante el segundo trimestre de 2020, generamos US$446 millones por la reducción del capital de trabajo.

El flujo libre de efectivo ascendió a US$402 millones luego de inversiones en activos fijos e intangibles de US$46 millones y nuestra posición neta de caja aumentó a US$670 millones al 30 de junio de 2020, de US$271 millones al 31 de marzo de 2020.

Análisis de los resultados del primer semestre de 2020

 6M 20206M 2019Aumento /(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)3,003 3,790 (21%)
Resultado operativo (millones de US$)(600)494 (222%)
(Pérdida) ganancia del período (millones de US$)  (716)482 (248%)
(Pérdida) ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía
 (millones de US$)
(708)484 (246%)
(Pérdida) ganancia por ADS (US$)(1.20)0.82 (246%)
(Pérdida) ganancia por acción (US$)(0.60)0.41 (246%)
EBITDA* (millones de US$)338 760 (55%)
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos)11.3%20.1% 

*EBITDA se define como resultado operativo más depreciaciones, amortizaciones y cargos/reversiones por desvalorizaciones. EBITDA incluye cargos por indemnizaciones por despido de US$77 millones en los 6M 2020. De no incluirse dichos cargos, EBITDA habría ascendido a US$416 millones (13.8%) en los 6M 2020.

Nuestras ventas en el primer semestre de 2020 disminuyeron 21% en comparación con el primer semestre de 2019 debido a que los volúmenes de productos tubulares despachados cayeron 17% y los precios de venta promedio disminuyeron 4%. La caída de las ventas en el primer semestre de 2020 se debió a la pandemia de COVID-19, el consiguiente confinamiento y las medidas adoptadas en todo el mundo para contener la pandemia, así como al colapso de la demanda global de petróleo y los precios del petróleo causado por una situación de exceso de oferta en el mercado y, por lo tanto, en las inversiones de las compañías de petróleo y gas. EBITDA disminuyó 55% a US$338 millones en el primer semestre de 2020 en comparación con US$760 millones en el primer semestre de 2019, luego de la disminución de las ventas, la menor absorción de costos fijos y las ineficiencias relacionadas con el bajo nivel de utilización de capacidad entre marzo y junio de 2020. En el primer semestre de 2020 registramos una pérdida neta atribuible a los accionistas de la Compañía de US$708 millones, o ($1.20) por ADS, en comparación con una ganancia de US$484 millones o US$0.82 por ADS en el primer semestre de 2019. La pérdida refleja el impacto de las condiciones de mercado severas asociadas con la pandemia, que se evidencia en la caída de las ventas, las ineficiencias asociadas con la baja utilización de nuestra capacidad de producción y un cargo por desvalorización de US$622 millones.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$964 millones en el primer semestre de 2020, incluyendo una reducción del capital de trabajo de US$763 millones. Luego del pago de US$1,100 millones por la adquisición de IPSCO en enero de 2020 e inversiones en activos fijos e intangibles por US$114 millones durante la primera mitad de 2020, mantuvimos una caja neta positiva (es decir, efectivo, otras inversiones corrientes y no corrientes, derivados cubriendo préstamos e inversiones menos deuda financiera total) de US$670 millones a fin de junio de 2020.

El siguiente cuadro muestra nuestros ingresos por ventas netos por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:

Ingresos por ventas netos (millones de US$)6M 20206M 2019Aumento/(Disminución)
Tubos2,84895%3,57894%(20%)
Otros1555%2126%(27%)
Total3,003100%3,790100%(21%)

Tubos

El siguiente cuadro muestra el volumen de ventas de tubos sin costura y con costura para nuestro segmento de negocios Tubos por los períodos indicados a continuación:

Volumen de ventas de Tubos (miles de toneladas métricas)6M 20206M 2019Aumento/(Disminución)
Sin costura  1,111  1,314(15%)
Con costura  278  357(22%)
Total  1,389   1,671 (17%)

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

Tubos6M 20206M 2019Aumento/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)   
América del Norte1,364 1,757 (22%)
América del Sur370 667 (45%)
Europa303 352 (14%)
Medio Oriente y África638 616 4%
Asia Pacífico173 186 (7%)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)2,848 3,578 (20%)
(Pérdida) Ganancia operativa (millones de US$)(553)455 (222%)
Margen operativo (% de ventas)(19.4
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