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Tenaris anuncia los resultados del segundo trimestre de 2019

July 31, 2019

La información financiera y operativa incluida en este comunicado de prensa está basada en estados contables intermedios consolidados condensados no auditados presentados en dólares estadounidenses (US$) y preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, según fueron emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad y adoptadas por la Unión Europea (NIIF). Asimismo, este comunicado de prensa incluye medidas alternativas del rendimiento que no son NIIF, es decir, EBITDA, Flujo libre de efectivo y Efectivo/deuda neta. Para más información sobre estas medidas alternativas del rendimiento, ver el Anexo I.

LUXEMBURGO, July 31, 2019 (GLOBE NEWSWIRE) -- Tenaris S.A. (NYSE, Buenos Aires y México: TS y MTA Italia: TEN) (“Tenaris”) anunció hoy los resultados del trimestre finalizado el 30 de junio de 2019 comparados con los resultados del trimestre finalizado el 30 de junio de 2018.

Resumen de los resultados del segundo trimestre de 2019

(Comparación con el primer trimestre de 2019 y el segundo trimestre de 2018)

 2T 20191T 20192T 2018
Ingresos por ventas netos (millones de US$)1,918 1,872 2%1,788 7%
Resultado operativo (millones de US$)234 259 (9%)222 5%
Ganancia del período (millones de US$)240 243 (1%)166 44%
Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de  US$)241 243 (1%)168 43%
Ganancia por ADS (US$)0.41 0.41 (1%)0.29 43%
Ganancia por acción (US$)0.20 0.21 (1%)0.14 43%
EBITDA (millones de US$)370 390 (5%)363 2%
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos)19.3%20.9% 20.3% 

En el segundo trimestre de 2019 las ventas aumentaron un 2% con respecto al trimestre anterior, ya que las mayores ventas en México y en diversos mercados del hemisferio oriental compensaron la disminución estacional de las ventas en Canadá. El resultado operativo disminuyó 9% con respecto al trimestre anterior como resultado de la no repetición de la recuperación de aranceles por US$15 millones registrada en el trimestre anterior y mayores costos de mantenimiento asociados con el profundo reacondicionamiento de nuestras instalaciones en México. La ganancia neta del trimestre ascendió a 12.5% de las ventas.

Durante el trimestre nuestro flujo libre de efectivo ascendió a US$245 millones, ya que continuamos reduciendo nuestro capital de trabajo en US$147 millones. Luego del pago de un dividendo de US$331 millones en mayo de 2019, mantuvimos una posición neta de caja (es decir, efectivo, otras inversiones corrientes y no corrientes menos deuda financiera total) de US$706 millones al cierre del trimestre.

Designación de Director Financiero

Tal como fuera anunciado el 11 de junio de 2019, a partir del 5 de agosto de 2019, Alicia Mondolo asumirá el cargo de Directora Financiera, en reemplazo de Edgardo Carlos.

Situación del mercado y perspectivas

En los Estados Unidos la actividad de perforación se desaceleró y es probable que continúe en torno al nivel actual, ya que los precios del petróleo y gas permanecieron bajos y los operadores mantienen un enfoque disciplinado frente a las inversiones de capital. En Canadá la actividad de perforación se mantiene en niveles significativamente más bajos que los del año pasado y no se prevé una recuperación antes de fin de año.

En América Latina se prevé que la actividad de perforación continuará en los niveles actuales hasta fin de año, en medio de la incertidumbre acerca de las elecciones en Argentina y la situación financiera de Pemex.

En el hemisferio oriental la actividad de perforación continúa mejorando, impulsada por los avances en los proyectos de gas en Medio Oriente y la recuperación gradual en algunas cuencas offshore.

En el tercer trimestre, nuestras ventas se verán afectadas por menores precios de venta promedio, factores estacionales y el impacto de importantes paradas por mantenimiento de plantas profundizado por la intervención de tres años en México, antes de recuperarse en el cuarto trimestre. Prevemos mitigar la mayor parte del impacto de los menores precios de venta promedio con menores costos y finalizar el año con un margen global de EBITDA similar al registrado en 2018.

Análisis de los resultados del segundo trimestre de 2019

Tubos

El siguiente cuadro muestra el volumen de ventas de tubos sin costura y con costura para nuestro segmento de negocios Tubos por los períodos indicados a continuación:

Volumen de ventas de Tubos (miles de toneladas métricas)2T 2019 1T 20192T 2018
Sin costura674 640 5%689 (2%)
Con costura173 184 (6%)146 19%
Total  846    824  3%  834  1%

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

Tubos2T 20191T 20192T 2018
Ingresos por ventas netos (millones de US$)     
América del Norte863 893 (3%)827 4%
América del Sur337 330 2%310 9%
Europa194 158 22%179 9%
Medio Oriente y África315 301 5%299 5%
Asia Pacífico105 81 29%71 47%
Ingresos por ventas netos (millones de US$)1,814 1,763 3%1,686 8%
Resultado operativo (millones de US$)216 238 (9%)197 10%
Margen operativo (% de ventas)11.9%13.5% 11.7% 

Los ingresos por ventas netos de productos y servicios tubulares aumentaron 3% con respecto al trimestre anterior y un 8% interanual. Las ventas aumentaron en todas las regiones excepto en América del Norte, en línea con el aumento en los volúmenes debido a que los precios de venta promedio se mantuvieron fijos. En América del Norte las ventas se redujeron un 3% luego de la disminución en Canadá debido a la interrupción de actividades en primavera, compensadas en gran medida por mayores ventas en México. En América del Sur registramos mayores ventas de casing conductor en Brasil. En Europa registramos un trimestre fuerte en el Mar del Norte y mayores ventas de tubos de conducción a distribuidores. En Medio Oriente y África las ventas aumentaron debido a mayores ventas en Kuwait, EAU y África del Norte. En Asia Pacífico, las ventas aumentaron debido a mayores ventas en China e Indonesia.

El resultado operativo derivado de productos y servicios tubulares disminuyó 9% secuencialmente, de una ganancia de US$238 millones en el trimestre anterior a una ganancia de US$216 millones en el segundo trimestre de 2019. A pesar del aumento de los ingresos, nuestro margen operativo disminuyó 160 puntos básicos principalmente debido a precios de venta promedio fijos a pesar de los mayores costos (derivados principalmente de la no repetición de la recuperación de aranceles por US$15 millones registrada en el trimestre anterior y mayores costos de mantenimiento asociados con el profundo reacondicionamiento bienal de nuestras instalaciones en México).

Otros

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Otros, los ingresos por ventas netos, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

Otros2T 20191T 20192T 2018
Ingresos por ventas netos (millones de US$)104 109 (5%)103 1%
Resultado operativo (millones de US$)18 21 (12%)25 (27%)
Resultado operativo (% de ventas)17.7%19.1% 24.5% 

Los ingresos por ventas netos de otros productos y servicios disminuyeron un 5% secuencial y aumentaron un 1% en comparación con el segundo trimestre de 2018. La disminución secuencial se debe principalmente a las menores ventas de energía y chatarra.

Los gastos de comercialización y administración ascendieron a US$339 millones, o 17.7% de los ingresos por ventas netos en el segundo trimestre de 2019, en comparación con US$345 millones, o 18.5% en el trimestre anterior y US$338 millones, o 18.9% en el segundo trimestre de 2018. Los gastos de comercialización y administración disminuyeron un 2% secuencialmente debido a una menor previsión para deudores incobrables y costos de logística, parcialmente compensados por mayores honorarios de consultoría, gastos generales y provisiones para contingencias.

Los resultados financieros ascendieron a una pérdida de US$6 millones en el segundo trimestre de 2019, en comparación con una ganancia de US$24 millones en el trimestre anterior y una ganancia de US$39 millones en el segundo trimestre de 2018, ya que durante el segundo trimestre de 2019 se produjo una apreciación general de nuestras monedas más significativas frente al dólar estadounidense, mientras que en el trimestre anterior hubo una devaluación significativa del peso argentino. La pérdida del trimestre corresponde principalmente a una pérdida cambiaria de US$8 millones; una pérdida de US$5 millones relacionada con la apreciación del yen japonés principalmente sobre pasivos por arrendamiento registrados recientemente (luego de la adopción de la NIIF 16); una pérdida de US$1 millón relacionada con la apreciación del peso argentino sobre deudas comerciales, sociales y fiscales de subsidiarias argentinas cuya moneda funcional es el dólar estadounidense; y una pérdida de US$1 millón sobre deudas intercompañía denominadas en euros debido a la apreciación del euro.

El resultado de inversiones en sociedades no consolidadas ascendió a US$26 millones en el segundo trimestre de 2019, en comparación con US$29 millones en el trimestre anterior y US$41 millones en el segundo trimestre del año pasado. Estos resultados derivan principalmente de nuestra participación accionaria en Ternium (NYSE:TX).

El cargo por impuesto a las ganancias ascendió a US$15 millones en el segundo trimestre de 2019, en comparación con US$70 millones en el trimestre anterior y US$135 millones en el segundo trimestre del año pasado. Durante el trimestre, el cargo por impuesto a las ganancias se redujo principalmente por el efecto de la revaluación del peso argentino sobre la base fiscal de nuestras subsidiarias argentinas cuya moneda funcional es el dólar estadounidense, y la aplicación del ajuste por inflación impositivo en las subsidiarias argentinas (~US$25 millones).

Flujo de efectivo y liquidez correspondientes al segundo trimestre de 2019

El flujo de efectivo originado en actividades operativas durante el segundo trimestre de 2019 ascendió a US$342 millones, en comparación con US$548 millones en el primer trimestre de 2019 y US$351 millones en el segundo trimestre del año pasado. Durante el segundo trimestre de 2019, generamos US$147 millones por la reducción del capital de trabajo.

El flujo libre de efectivo ascendió a US$245 millones luego de inversiones en activos fijos e intangibles de US$97 millones. Luego del pago de un dividendo de US$331 millones en mayo de 2019, mantuvimos una posición neta de caja (es decir, efectivo, otras inversiones corrientes y no corrientes, derivados cubriendo préstamos e inversiones menos deuda financiera total) de US$706 millones al cierre del trimestre.

Análisis de los resultados del primer semestre de 2019

 6M 20196M 2018Aumento/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)3,790 3,655 4%
Resultado operativo (millones de US$)494 435 14%
Ganancia del período (millones de US$)482 402 20%
Ganancia del período atribuible a los accionistas de la Compañía (millones de US$)484 403 20%
Ganancia por ADS (US$)0.82 0.68 20%
Ganancia por acción (US$)0.41 0.34 20%
EBITDA (millones de US$)760 717 6%
Margen de EBITDA (% de ingresos por ventas netos)20.1%19.6% 

Nuestras ventas durante el primer semestre de 2019 aumentaron 4% en comparación con el primer semestre de 2018. Si bien los volúmenes de ventas disminuyeron un 6%, los precios de venta promedio aumentaron 10% dado que la proporción de tubos sin costura vendidos aumentó luego de la finalización de las entregas al proyecto Zohr en Medio Oriente y África. Las ventas aumentaron en todas las regiones, excepto en Medio Oriente y África. EBITDA aumentó 6% a US$760 millones en la primera mitad de 2019, en comparación con US$717 millones en la primera mitad de 2018, luego del aumento de las ventas. La ganancia neta atribuible a los accionistas de la Compañía durante el primer semestre de 2019 fue de US$484 millones, o US$0.82 por ADS, en comparación con US$403 millones, o US$0.68 por ADS en el primer semestre de 2018. La mejora en la ganancia neta refleja principalmente un mejor entorno operativo junto con un menor impuesto a las ganancias, parcialmente compensado por menores resultados financieros y resultados de compañías no consolidadas.

El flujo de efectivo originado en actividades operativas ascendió a US$890 millones en el primer semestre de 2019, incluyendo una reducción en el capital de trabajo de US$346 millones. Luego del pago de un dividendo de US$331 millones en mayo de 2019 e inversiones en activos fijos e intangibles por US$183 millones durante la primera mitad de 2019, mantuvimos una posición de caja neta positiva (es decir, efectivo, otras inversiones corrientes y no corrientes, derivados cubriendo préstamos e inversiones menos deuda financiera total) de US$706 millones a fin de junio de 2019.

El siguiente cuadro muestra nuestros ingresos por ventas netos por segmento de negocios por los períodos indicados a continuación:

Ingresos por ventas netos (millones de US$)6M 20196M 2018Aumento/(Disminución)
Tubos3,578 94%3,452 94%4%
Otros212 6%203 6%5%
Total3,790 100%3,655 100%4%

Tubos

El siguiente cuadro muestra el volumen de ventas de tubos sin costura y con costura para nuestro segmento de negocios Tubos por los períodos indicados a continuación:

Volumen de ventas de Tubos (miles de toneladas métricas)6M 2019
6M 2018
Aumento/(Disminución)
Sin costura1,314 1,340 (2%)
Con costura357 431 (17%)
Total  1,671    1,771  (6%)

El siguiente cuadro muestra, para nuestro segmento de negocios Tubos, los ingresos por ventas netos por región geográfica, el resultado operativo y el resultado operativo como porcentaje de los ingresos por ventas netos, por los períodos indicados a continuación:

Tubos6M 20196M 2018Aumento/(Disminución)
Ingresos por ventas netos (millones de US$)   
América del Norte1,757 1,634 8%
América del Sur667 595 12%
Europa352 331 6%
Medio Oriente y África616 755 (18%)
Asia Pacífico186 137 36%
Ingresos por ventas netos (millones de US$)3,578 3,452
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